Ouro acima de US$ 4.000: o brilho do medo no sistema financeiro global

O ouro sempre foi mais do que um metal precioso: é o termômetro do medo.
Quando ele sobe demais, o recado é claro, o mundo perdeu confiança em si mesmo.

Nesta semana, o ouro ultrapassou a marca simbólica de US$ 4.000 por onça troy, com de 65% este ano, o maior valor nominal da história. O movimento não é casual: ele vem acompanhado de um ambiente econômico que inspira tudo, menos tranquilidade.

O endividamento global chegou a US$ 315 trilhões, algo próximo de 350% do PIB mundial. Governos rolam dívidas impagáveis, empresas vivem de refinanciamentos e famílias sustentam consumo à base de crédito caro. É um castelo de cartas apoiado em confiança, e cada vento de desconfiança o faz balançar.

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Com juros altos, crescimento fraco e déficits crescentes, investidores migram para o ouro em busca de proteção. Bancos centrais, especialmente os de países emergentes, estão reforçando reservas metálicas para escapar da dependência do dólar. O resultado é uma corrida silenciosa: quanto maior o medo, mais alto o preço do ouro.

Mas o reflexo é perverso. Quando o capital foge para o ouro, ele abandona as commodities e a economia real. E o que já se observa é uma pressão de baixa nos preços agrícolas, minerais e energéticos, sinal de que a liquidez está evaporando do mercado produtivo.

Se a tendência continuar, o mundo pode caminhar para uma nova fase: a depressão das commodities, um cenário em que o campo e a indústria pagam a conta da especulação e do endividamento descontrolado.

O ouro a US$ 4.000 não é um troféu, é um aviso. Quanto mais ele brilha, mais escura está a confiança na economia global. E se o medo continuar ditando o preço do metal, a próxima crise não começará nas bolsas… mas no coração do mercado real: o das commodities que já vem dando sinais de fraqueza

*Miguel Daoud é comentarista de Economia e Política do Canal Rural

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