Focus reduz inflação prevista para 2025 e mantém projeções mais altas em 2026

O mercado financeiro voltou a ajustar as projeções para a economia brasileira, com redução da inflação esperada em 2025 e manutenção de um cenário ainda pressionado para 2026. Os dados constam no Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (22).

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Inflação e PIB

A mediana das expectativas para o IPCA de 2025 caiu pela sexta semana consecutiva, passando de 4,36% para 4,33%. Para 2026, a projeção também recuou levemente, de 4,10% para 4,06%, permanecendo acima do centro da meta.

O movimento indica melhora gradual na percepção do mercado, embora as estimativas ainda sinalizem inflação resistente no médio prazo.

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Para o Produto Interno Bruto (PIB), o mercado elevou marginalmente a projeção de crescimento em 2025, de 2,25% para 2,26%. Em 2026, a expectativa foi mantida em 1,80%, apontando desaceleração da atividade no próximo ano.

Câmbio e juros

No câmbio, a projeção para o dólar no fim de 2025 subiu para R$ 5,43. Para 2026, a estimativa segue em R$ 5,50, indicando percepção de taxa de câmbio mais pressionada ao longo do horizonte.

A expectativa para a taxa Selic permanece em 15% ao ano em 2025. Para 2026, o mercado projeta juros em 12,25%, sinalizando um processo de queda lento e condicionado ao comportamento da inflação.

Cenário fiscal e externo

O Focus manteve a projeção de resultado primário negativo em -0,5% do PIB em 2025 e em -0,6% do PIB em 2026. A dívida líquida do setor público segue estimada em 65,97% do PIB em 2025 e 70,25% do PIB em 2026, mantendo o tema fiscal no centro das atenções.

A expectativa para a balança comercial subiu para US$ 63 bilhões em 2025. Para 2026, a projeção foi mantida em US$ 66,1 bilhões.

Já o déficit em conta corrente é estimado em US$ 74,1 bilhões em 2025 e US$ 67,05 bilhões em 2026, reforçando a dependência da entrada de investimento direto no país.

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