Xbox registra pior crescimento de vendas no fim de ano desde 2014

O negócio de Xbox da Microsoft teve um desempenho bem abaixo do esperado no último trimestre fiscal de 2025. Segundo a comparação entre receitas trimestrais, o período de outubro a dezembro — tradicionalmente o mais forte para consoles — registrou o menor crescimento sequencial desde 2014, ano em que a Microsoft passou a divulgar os números do Xbox separadamente.

Na prática, a receita do Xbox cresceu apenas US$ 450 milhões em relação ao trimestre anterior (julho a setembro) do mesmo ano. Para se ter ideia do quão fraco isso é, historicamente o salto no fim de ano costuma passar facilmente de US$ 1 bilhão. Do total registrado em 2025, US$ 144 milhões vieram de Conteúdo e Serviços, enquanto o hardware respondeu por US$ 306 milhões.

Aumento de vendas do Xbox durante o fim de ano:

Um contraste enorme com outros fins de ano

Normalmente, o último trimestre do ano é o grande motor de crescimento de vendas de consoles, impulsionado por lançamentos de jogos e gastos do natal. Em anos anteriores, o salto do terceiro para o quarto trimestre foi muito mais expressivo:

• 2023: crescimento de US$ 3,19 bilhões, puxado principalmente por Conteúdo e Serviços

• 2020: alta de US$ 1,94 bilhão, impulsionada pelo lançamento de novos consoles

• 2019: mesmo em um ano mais fraco, houve aumento de US$ 785 milhões

Diante disso, os US$ 450 milhões de 2025 representam o pior resultado já registrado para um trimestre de fim de ano.

Conteúdo e Serviços não embalaram no Natal

Um dos pontos mais chamativos desse período foi o desempenho apagado da divisão de Conteúdo e Serviços, que inclui vendas digitais, Game Pass e jogos first-party.

Curiosamente, essa área atingiu seu pico antes do fim de ano. O melhor trimestre foi entre janeiro e março, com cerca de US$ 5,39 bilhões. O período de festas mal conseguiu superar o meio do ano.

• Jan–Mar 2025: ~US$ 5,392 bilhões

• Abr–Jun 2025: ~US$ 5,263 bilhões

• Jul–Set 2025: ~US$ 5,126 bilhões

• Out–Dez 2025: ~US$ 5,270 bilhões

Os dados apontam para uma conclusão clara: os trimestres de fim de ano já não impulsionam o Xbox como antes, principalmente no lado de Conteúdo e Serviços. Embora o hardware ainda se beneficie das festas de fim de ano, gastos digitais e assinaturas parecem estar entrando em uma fase de estabilidade.

The 2025 holiday quarter for Xbox was the weakest growth from the prior quarter since Microsoft reported Xbox revenue separately back in 2014.

Total $ only grew $450M, Content & Services $144M, Hardware $306M from the Jul-Sep Quarter pic.twitter.com/2sJnFZAJeE

— John Welfare (@Welfare_JBP) January 28, 2026