SpaceX registra IPO histórico, mas demanda de investidores fica abaixo de grandes estreias chinesas

A SpaceX entrou para a história ao realizar a maior oferta pública inicial de ações já registrada, movimentando US$ 75 bilhões no mercado. A operação, concluída na última quinta-feira (11), despertou forte interesse de investidores individuais e acumulou mais de US$ 100 bilhões em pedidos de compra.

O desempenho chamou a atenção pelo volume inédito de recursos envolvidos, mas não foi suficiente para superar algumas das ofertas mais disputadas dos últimos anos em mercados asiáticos. Dados citados pela Bloomberg indicam que determinadas estreias na bolsa da China continental e de Hong Kong atraíram montantes ainda mais elevados de demanda.

A diferença é explicada por características específicas desses mercados, que combinam incentivos regulatórios, expectativa de valorização rápida das ações e amplo apetite dos investidores por empresas ligadas a setores considerados estratégicos.

Demanda asiática supera marca alcançada pela SpaceX

Embora tenha reunido mais de US$ 100 bilhões em intenções de compra de investidores de varejo, a estreia da SpaceX ficou atrás de algumas operações recentes registradas na Ásia. Entre os exemplos mencionados está a fabricante chinesa de semicondutores MetaX Integrated Circuits Shanghai, cuja oferta pública realizada no fim de 2025 teria atraído cerca de 3 trilhões de yuans em pedidos.

Outro caso citado é o da rede chinesa de bebidas Mixue Group. A companhia levantou aproximadamente US$ 511 milhões em sua oferta, mas recebeu pedidos equivalentes a mais de HK$ 1,8 trilhão por parte de investidores de varejo, resultado apontado como o maior volume desse tipo observado em pelo menos uma década no mercado de Hong Kong.

O contraste entre os números ajuda a ilustrar diferenças estruturais entre os mercados. Na China continental, as ofertas públicas costumam ser impulsionadas pela perspectiva de fortes ganhos logo no primeiro dia de negociação, cenário favorecido por regras que mantêm os preços de lançamento em patamares considerados baixos.

Além disso, o processo de participação dos investidores é descrito como semelhante a uma loteria. Como não há necessidade de desembolso antecipado para apresentar pedidos de compra, milhões de pessoas podem participar das ofertas em busca da possibilidade de receber ações com risco reduzido.

Em Hong Kong, outro fator contribui para elevar a procura por novas listagens. O acesso facilitado a empréstimos oferecidos por corretoras permite que investidores ampliem sua exposição financeira durante as ofertas, aumentando significativamente o volume de recursos direcionados aos IPOs.

Os dados compilados pela TradeGo FinTech mostram que as ofertas realizadas em Hong Kong já acumularam mais de HK$ 16 trilhões em pedidos de investidores de varejo ao longo de 2026, montante próximo de toda a demanda registrada nas listagens da cidade durante o ano anterior.

Restrições regulatórias limitaram participação chinesa

Segundo pessoas familiarizadas com a operação, investidores localizados na China continental e em Hong Kong não puderam participar da oferta da SpaceX. A restrição teria sido determinada aos coordenadores da operação em razão das normas dos Estados Unidos relacionadas à exportação de tecnologias consideradas sensíveis.

O contexto ocorre em meio à competição tecnológica entre Washington e Pequim, especialmente em segmentos ligados à inteligência artificial e à produção de semicondutores.

De acordo com a Bloomberg Intelligence, as ofertas públicas realizadas em Hong Kong podem ultrapassar US$ 43 bilhões em 2026, o que representaria o maior volume em seis anos para o mercado local.

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